
2026年6月2日,方正证券发布了一篇房地产行业的研究报告,报告指出,广州出台“穗8条”政策促进楼市稳定,二手房成交逐步回落。
报告具体内容如下:
国家与多地接连出台住房领域相关政策。顶层层面国务院围绕常住地基本公共服务,从制度完善、供给扩容、规范管理三方面健全公租房保障体系,通过实物配租和货币补贴保障困难群众、新市民及农民工住房需求;地方层面广州落地“穗8条”配套政策,依托购房补贴、国企收储二手房、优化公积金等举措激活住房置换市场,西安推出陕青公积金互认互贷,青海多地缴存职工在西安购房可享受本地同等公积金贷款权益。 A股房地产整体跑输大盘,煤炭、公用事业板块涨幅靠前,港股地产跌幅小于恒生指数。2026年第22周(5月25日-5月31日),A股核心指数沪深300上涨0.97%,风险偏好逐步降低;申万房地产指数整体回落,下跌1.55%。港股整体回落,恒生指数下跌1.65%,中华内房股指数与恒生物业服务及管理指数跌幅分别为1.46%和3.25%。行业板块层面2026年第22周(5月25日-5月31日),申万一级行业多数收跌,煤炭、公用事业及通信板块领跑行业,建筑材料及食品饮料等板块表现活跃,成为市场核心主线;房地产板块出现下跌。整体来看,本周市场整体上涨,成交主线调整至煤炭及公用事业等红利板块,房地产板出现下跌,市场整体调整态势明确。 重点14城新房市场呈现总量同环比双上升态势,一线城市广深受政策影响开始修复,二三线城市整体修复。2026W22重点14城新房网签合计17808套,较26W20的14175套环比提升25.63%,同比较2025年同期增长5.28%,同环比均呈现修复态势;城市层面分化特征依旧突出,一线城市北京、广州及深圳环比提升27%、16%和7%,上海出现回落,环比下降11%;二线及重点城市整体修复,全部城市均实现环比回升,其中武汉、宁波、青岛、杭州和苏州均出现环比大幅增长,整体市场在前期深度调整后呈现企稳修复态势。
重点20城二手房市场呈现总量同环比提升态势,市场复苏主线未改。2026W22重点20城二手房合计成交46741套,较26W21的48230套环比下降3.09%,出现连续两周环比下降,成交热情逐渐降低,回归市场淡季,但同比上涨36.32%,成交规模仍处历史5年来的高位。一线城市中:上海成交5488套、北京成交3799套、广州成交2694套、深圳成交1391套,环比增幅分别为-9%、0%、10%和0%,同比仍然大幅增长。重点二线及其他城市同环比数据较为分化:多数城市环比下降,下降城市降幅均在7%以下,东莞和长沙分别实现9%和1%的环比正增;同比各城市均正增长,宁波、东莞、重庆和佛山同比增幅在50%以上,苏州、长沙以及合肥也保持较高增速。整体来看,本周二手房市场属于假期修复后回落阶段,广州政策释放后刺激一波二手房需求,同环比稳步修复格局显现,一线与二线城市仍维持稳健复苏态势。
土地热度下降,百城宅地成交额仍未出现修复趋势。2026W22,百城住宅用地成交总价为105.40亿元,环比下降4.24%,同比下降63.04%,成交规模下降较快。
投资建议:聚焦“运营标杆+转型先锋”,持有型机会关注恒隆地产、新世界发展(高分红、低波动、抗周期);转型机会则重点关注首程控股(机器人、终端零售转型,估值重估空间);房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团(002244)和建发国际。
风险提示:政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵。
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